国内AI算力的机会：交流机、服务器与光器材
交流机和光模块需求量呈配套联络，但在之前较弱，首要原因是国内交流机厂商未能大规划进入海外大厂供应链。
从预期差的视点，国内交流机商场有望迎来商场需求的贝塔上行。国家互联网信息办公室发布境内深度组成服务算法存案清单（2023年6月），其间包含美团在线智能客服算法、快手短视频生成组成算法、百度文生图内容生成算法、百度PLATO大模型算法、天猫小蜜智能客服算法等。这标志着国内AI算力建造也行将迎来上行周期的发动。
在之前英伟达屡次发布会上，现已体现出网络关于算力体系的重要性。网络首要包含交流机+光模块+光纤+各类器材，以英伟达GH200为例，256颗Grace Hopper共需198台各类型的叶/脊交流机。咱们以为，交流机是国内算力的中心获益种类，获益于网络架构关于算力体系的拉动，与光模块增量逻辑同理。中心标的：中兴通讯/紫光股份/锐捷网络；弹性标的：菲菱科思（代工）、恒为科技（代工）。
一起，国内算力建造也将进一步强化光模块需求，中心供货商仍以旭创/新易盛/天孚通讯等为主，一起主张重视太辰光/腾景科技等光器材厂。
AI算力阅历了前期大涨，本周动摇有所加大，咱们以为这是“全球AI大浪潮中的小动摇”罢了。咱们看到，全球AI运用的需求没有满意；海外光模块工业链正进入产能扩张初期；龙头标的成绩弹性没有开释。因而，本身板块上涨的逻辑未变，下半年，海外运用有望加快落地，一起OpenAI本身的盈余飞轮也将发动。
光通讯：中际旭创、新易盛、天孚通讯、太辰光、腾景科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。
算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、菲菱科思、恒为科技、工业富联、寒武纪、震有科技。
边际算力承载途径：美格智能、广和通、移远通讯、初灵信息、龙宇股份、网宿科技、佳讯飞鸿。
光通讯：中际旭创、新易盛、天孚通讯、太辰光、腾景科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。
算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、菲菱科思、恒为科技、工业富联、寒武纪、震有科技。
边际算力承载途径：美格智能、广和通、移远通讯、初灵信息、龙宇股份、网宿科技、佳讯飞鸿。
本周在国内AI算力概念、中美联络平缓的驱动下，商场上调了国内交流机&服务器相关种类的估值水平。此前咱们以为中兴、紫光（新华三）、锐捷等厂商的相关产品难以在海外商场构成安定的竞赛壁垒，因而海外商场营收难以走高；而AI算力工业链中，我国只要光模块、光衔接器材、PCB等产品能够进入北美商场。而现在咱们看到了国内AI算力建造有望迎来上行周期，结合咱们此前的观念：交流网络关于AI超算是至关重要的，因而中兴、紫光、锐捷等中心厂商及菲菱科思、恒为科技等代工厂将有望是首先获益的ICT设备种类。
节后，咱们主张要点重视中际旭创、新易盛、天孚通讯等光模块、器材龙头，高度重视太辰光、腾景科技等光衔接器材种类，高度重视中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、菲菱科思、恒为科技等交流机&服务器的国内算力中心获益种类，持续重视薄膜铌酸锂、LPO、MTP/MPO等光模块、光器材新技能，以及具有海量商场空间的服务器液冷技能。
本周（2023年6月19日-2023年6月21日）大盘收于3198点。各行情目标从好到坏依次为：中小板综>
万得全A（除金融，石油石化）>
创业板综>
万得全A>
上证综指>
沪深300。通讯板块上跌落，体现优于大盘。
从细分职业指数看，卫星通讯导航、区块链上涨8.1%、0.1%，光通讯、移动互联、通讯设备跌落0.2%、0.5%、0.6%，体现优于通讯职业平均水平，云核算、物联网、运营商、量子通讯跌落1.2%、2.5%、3.7%、7.0%，体现劣于通讯职业平均水平。
本周获益斗极导航概念，斗极星通上涨27.86%，领涨板块。获益交流机&服务器概念，共进股份上涨18.35%，获益信创概念，恒生电子上涨10.99%、三五互联上涨10.15%，获益交流机&服务器概念，中兴通讯上涨9.79%。
交流机和光模块需求量呈配套联络，但在之前较弱，首要原因是国内交流机厂商途径未能广泛掩盖全球，交流机和光模块仅有距离，便是交流机厂商海外商场空间缺少。
国内交流机商场有望迎来商场需求的贝塔上行。国家互联网信息办公室发布境内深度组成服务算法存案清单（2023年6月），其间包含美团在线智能客服算法、快手短视频生成组成算法、百度文生图内容生成算法、百度PLATO大模型算法、天猫小蜜智能客服算法等。这标志着国内AI算力建造也行将迎来上行周期的发动。
在之前英伟达屡次发布会上，现已体现出网络关于算力体系的重要性。网络首要包含交流机+光模块+光纤+各类器材，以英伟达GH200为例，256颗GraceHopper共需198台各类型的叶/脊交流机。咱们以为，交流机是国内算力的中心获益种类，获益于网络架构关于算力体系的拉动，与光模块增量逻辑同理。
中心标的：中兴通讯/紫光股份/锐捷网络；弹性标的：菲菱科思（代工）；一起主张重视恒为科技（代工）。
一起，国内算力建造将进一步强化光模块需求，中心供货商仍以中际旭创/新易盛/天孚通讯等为主，持续主张加大重视。
近来，我国光网络大会（Optinet China 2023）在京成功举行，IPEC世界光电委员会受邀参与本次会议。在与Lightcounting联合举行的光通讯工业展开新势力论坛上，IPEC网络需求作业组主席刘昊代表IPEC正式发布了面向下一代无线前传承载计划的《无线前传光模块调研白皮书》，得到了业界广泛重视。
跟着全球5G全面发动，5G商用布置逐渐进入快车道，业界就5G运用场景构成根本一致：面向增强的移动互联网运用，以及面对物联网设备互联场景，根据事务极致的体会、功率和功用要求，5G能够供给更高体会速率和更大带宽的接入才能，一起也面对新的挑战和机会。其间CRAN组网方法助力5G网络的快速布置，衍生出新的5G前传处理计划，供给更高衔接密度、低功耗、极简的前传架构，及多样化无线接入拓扑。
为了促进和推动下一代无线网络建造，最大化地开释无线网络在各范畴的倍增效应，前传承载计划在当时的5G网络展开根底上需持续演进。为此，IPEC世界光电委员会首先发动下一代前传MFH50规范立项，助力下一代前传技能完结商用，支撑无线G演进。
本次IPEC MFH50项目组发布的《无线前传光模块调研白皮书》， 对下一代无线前传光模块需求掩盖的运用场景展开了较为翔实的剖析，如DRAN和CRAN 场景；一起针对前传场景需求处理的省光纤、低功耗、高性价比等诉求，以及兼容现网规范和无线设备需求方面，探讨了对下一代前传50G光模块的要害规范主张，如环境温度、光模块功耗、链路预算、光模块链路功用（色散价值/MPI价值）、多速率洽谈、以及封装协议等要害规范。
跟着无线前传计划的不断演进，关于前传光模块的调研和技能探究将进一步完善和更新，IPEC也会持续推动下一代前传光模块的规范研讨，为无线G供给最优的前传计划。
咱们以为，这份白皮书展示了无线前传承载计划的展开趋势和光模块在未来的广泛运用场景。5G的商业化路途还会进一步推动高端光模块的需求迸发。
C114讯，6月19日音讯，从我国移动官网得悉，广东移动日前公示了2023年全光WIFI（FTTR）第二批终端揭露集采的成果，华为、中兴斩获绝大部分比例。
据此前广东移动发布的集采公告显现，第二批FTTR设备集采，收购的设备类型首要包含：全光WIFI （XGPON PTMP） 高端智能组网、全光WIFI（COMBO PTMP）、全光WIFI （GPON PTMP） 高端智能组网、2000兆 全光WIFI（XGPON PTMP）和全光WIFI（FTTR-B）五种。收购总量为35万套，收购总预算34191.8万元（不含税）。项目共划分红5个标包。
从广东移动第二批FTTR集采的中标状况看，5个标包，华为别离获得标包1、标包2的榜首比例，以及标包4、标包5的悉数比例，收成最大。中兴获得标包1的第二比例，以及标包3的悉数比例。此前公示的广东移动榜第一批FTTR集采中标状况，华为、中兴两家也包办了绝大部分比例。可见广东移动两批FTTR集采，华为、中兴两家无疑是最大赢家。
咱们以为，此次广东移动集采成果是华为和中兴两家企业在FTTR范畴影响力的有力佐证。未来还需持续重视能否坚持职业位置。
六、我国电信2023年5G中心网扩容和VoNR功用晋级：华为、中兴、爱立信中标
C114讯，6月21日音讯，来自我国电信官方音讯，我国电信2023年5G中心网扩容工程和VoNR功用晋级项目收购人为我国电信股份有限公司，拟采纳单一来历方法收购，现进行公示。
单一来历收购供货商为：华为技能有限公司、中兴通讯股份有限公司、爱立信（我国）通讯有限公司。
公告显现，本项目首要收购全国30省市5G中心网软硬件扩容和新功用晋级及31省市VoNR功用晋级。
公告指出，本项目归于“原局同类型设备扩容项目”，根据《中华人民共和国投标投标法施行法令》的规则，归于“需求向原中标人收购工程、货品或许服务，否则将影响施工或许功用配套要求”的景象，需向原中标人收购。
咱们以为，此次投标成果阐明晰5G中心网的需求持续添加，有利于稳固相关公司在VoNR范畴的优势位置。
七、我国电信2023年政企OTN（城域网）扩容集采：华为、中兴、烽烟中标
C114讯，6月21日音讯，来自我国电信官方音讯，我国电信政企OTN（2023年）会集收购项目（城域网）收购人为我国电信集团有限公司和我国电信股份有限公司，拟采纳单一来历方法收购，现进行公示。
单一来历收购供货商为：华为技能有限公司和华为技能服务有限公司联合体、中兴通讯股份有限公司、烽烟通讯科技股份有限公司。
公告显现，本项目收购我国电信政企OTN设备（2023年）会集收购项目（城域网）计176个扩容项目所需的OTN设备。
公告指出，本次收购内容均归于原局同类型扩容，为确保体系兼容性，需求向原中标人收购工程、货品或许服务，否则将影响施工或许功用配套要求，按照《中华人民共和国投标投标法施行法令》第九条规则，向原中标人收购。
公告显现，我国移动主干DNS体系十二期工程共将收购两套互联网DNS体系。项目共划分红两个包段，别离为出产节点包段和备份节点包段。
本次集采选用单一来历收购方法，确认供货商为亚信科技（成都）有限公司、牙木科技股份有限公司。
咱们以为，该集采项目阐明头部运营商关于政企OTN的需求旺盛，可持续重视。
C114讯，6月21日音讯，来自我国电信官网音讯，我国电信200G DWDM设备（2023年）会集收购项目收购人为我国电信集团有限公司和我国电信股份有限公司，拟采纳单一来历方法收购，现进行公示。
单一来历收购供货商为：华为技能有限公司和华为技能服务有限公司联合体、中兴通讯股份有限公司、烽烟通讯科技股份有限公司、上海诺基亚贝尔股份有限公司。
公告显现，本项目收购我国电信200G DWDM设备（2023年）会集收购项目计261个扩容项目所需的DWDM设备。
公告指出，本次收购内容均归于原局同类型扩容，为确保体系兼容性，需求向原中标人收购工程、货品或许服务，否则将影响施工或许功用配套要求，按照《中华人民共和国投标投标法施行法令》第九条规则，向原中标人收购。
咱们以为，此次集采成果有利于稳固相关公司在该范畴的优势位置，利好相关公司23年营收和赢利。
九、我国电信VoLTE事务IMS接入层（2023年）扩容集采：华为、中兴、爱立信中标
C114讯，6月21日音讯，来自我国电信官网音讯，我国电信VoLTE事务IMS接入层（2023年）会集收购项目收购人为我国电信股份有限公司和我国电信集团有限公司，拟采纳单一来历方法收购，现进行公示。
单一来历收购供货商为：华为技能有限公司、中兴通讯股份有限公司、爱立信（我国）通讯有限公司。
公告显现，本项目收购我国电信VoLTE事务IMS接入层（2023年）会集收购项目所需的SBC网元软硬件及相关服务。
公告指出，本项目根据《中华人民共和国投标投标法施行法令》的规则，归于“需求向原中标人收购工程、货品或许服务，否则将影响施工或许功用配套要求”的景象。
咱们以为，此次集采源于VoLTE事务的进一步展开，成果有利于稳固相关公司在IMS接入层范畴的优势位置。
C114讯 6月9日音讯（焦焦）从我国联通官网得悉，我国联通今天公示了2023年5G专网实验室5GC软件置办项目揭露投标转竞赛性商洽成果，华为和中兴两家入围。
《爱立信移动商场陈述》2023年6月刊显现，虽然一些商场存在地缘政治问题和宏观经济放缓，全球运营商仍持续出资5G。在2022年10月上线G服务后，印度正在“数字印度”计划下展开超大规划的网络布置。
截止2022年末，印度5G签约数已达约1000万。估计到2028年末，该国5G签约数将占总移动签约数的57%左右，并使该国成为全球添加最快的5G区域。
最新《爱立信移动商场陈述》还显现，北美区域的5G签约数添加快度超出此前猜测。截止2022年末，该区域的5G签约浸透率已达41%，居全球首位。
全球各区域的5G签约数均在上升，估计到2023年末将达15亿。一起，全球移动网络数据流量持续添加，估计每部智能手机的月平均运用流量将在2023年末超越20 GB。
该陈述还显现抢先5G商场的营收持续添加。爱立信执行副总裁兼网络事务负责人Fredrik Jejdling标明：“全球5G签约数已超越10亿，这给抢先5G商场的运营商带来了活跃的收入添加。咱们看到5G签约数的添加与服务收入之间存在亲近的联络。曩昔两年中，前二十个商场经过推出5G服务，带来了7%的收入添加。这一趋势标明，5G的价值正在日益添加，用户和运营商都能从中获益。”
现在，全球约有240家运营商推出5G商用服务，约有35家布置或推出了5G独立组网（SA）。运营商为个人用户推出的最常见的5G服务包含增强型移动宽带（eMBB）、固定无线接入（FWA）、游戏以及训练、教育等根据AR/VR的服务。
陈述还显现，5G正在持续推动移动服务套餐立异。越来越多的运营商供给包含各种盛行文娱服务的套餐，比方电视、音乐流媒体或云游戏途径等。约58%的5G运营商现在以各种不同的方法供给此类套餐。
现在，有100多家运营商（包含约40%的FWA运营商）供给根据5G的FWA服务。
咱们以为，该陈述佐证了5G职业仍有丰厚展开空间的相关观念，利好光模块厂商持续活跃布局以满意上下游工业需求。
C114讯 6月22日音讯（南山）据工信部官网昨日发布的音讯，工业互联网专项作业组办公室近来印发《工业互联网专项作业组2023年作业计划》，环绕方针体系、根底设施、立异体系、交融运用、工业生态等方面提出11项要点举动54项详细行动。
其间，在网络根底设施方面，《作业计划》提出，一方面要深化“5G+工业互联网”展开，打造5G工厂。拟定施行“5G+工业互联网”512晋级版作业计划。推动不少于3000家企业建造5G工厂，建成不少于300家5G工厂，打造30个试点标杆，发布第一批5G工厂名录，编制典型事例集。完善“5G+工业互联网”展开办理途径，执行5G工厂入库，持续盯梢项目展开状况。
另一方面，强化网络设施建造，推动企业运用5G改造晋级内外网。《作业计划》标明，推动我国电信、我国移动、我国联通加快高质量外网衔接企业和云途径资源，服务企业超越3000家。推动要点职业范畴改造建造企业内网，支撑矿山企业加快5G专网建造，引导化工园区进行网络晋级；完结5个以上化工园区云边协同演示运用。
此外，《作业计划》推动出台工业互联网标识解析体系规划展开方针文件。推动各地、各职业建造二级节点累计超越300个，标识注册总量打破4000亿，日均解析量1.5亿，企业接入数量30万家，上线个。一起，加快标识规划运用推行，深化标识在各职业、各环节的规划化运用。
在工业协同方面，一体化推动工业互联网试点演示体系。依托2023年工业互联网试点演示，遴选不少于100个试点演示项目；结合国家新式工业化工业演示基地建造作业，安排遴选2个左右工业互联网方向演示基地；辅导当地有序展开“5G+工业互联网”交融运用先导区建造；辅导工业互联网演示区高质量展开。
在资本商场层面，加大对工业互联网范畴相关企业出资融资力度。包含科学合理坚持新股发行常态化，持续支撑契合条件的工业互联网企业经过资本商场融资，进一步展开主业并做优做强；稳步推动全国注册制变革，进一步进步证券发行准则包容性，为契合条件的工业互联网企业经过资本商场融资发明良好环境；持续支撑契合条件的工业互联网工业企业在全国股转体系根底层和立异层挂牌，在北京证券交易所上市，经过发行一般股、优先股及可转债等方法完结直接融资；支撑契合条件的工业互联网企业经过交易所商场发行公司债券、财物支撑证券融资，充分发挥交易所债券商场服务工业互联网企业展开的重要效果；充分发挥私募股权基金、创业出资基金功用效果，加大对工业互联网范畴相关企业出资力度。
咱们以为，“5G+工业互联网”的深化方针导向将给光模块职业带来更多展开机会，有利于企业进一步扩展事务规划、打造更丰厚的落地场景。
本文节选自国盛证券研讨所已于2023年6月25日发布的陈述《国盛通讯 国内AI算力的机会：交流机、服务器与光器材》，详细内容请详见相关陈述。
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