深度研究——5G之光纤光缆甄选四大龙头企业

　　光纤光缆是一种通信电缆，由两个或多个玻璃或塑料光纤芯组成，这些光纤芯位于保护性的覆层内，由塑料PVC外部套管覆盖。沿内部光纤进行的信号传输通常用红外线。

　　本文从新基建——5G基本的建设的核心器件之光纤光缆出发，深度剖析了光纤光缆行业的国内外竞争格局，和未来行业走向的4大关键词，甄选行业内4家龙头上市公司，希望能一举廓清未来一年投资大势。

　　产业链上游——光纤预制棒：通过高纯硅等原材料制作而成，光纤预制棒对光纤的质量和性能起着决定性的作用，是技术难度和利润最高的环节，被业内誉为光纤产业“皇冠上的明珠”；

　　可以看到：光纤预制棒、光纤、光缆的利润占比大概为：70%：20%：10%；掌握光纤预制棒生产的基本工艺的厂商在产业链中拥有绝对线.全球竞争格局：

　　光纤光缆绝大多数都是整个5G细致划分领域当中，最特殊的行业了，竞争格局稳定，即便是全球的生厂商数量也非常有限。目前，全球光纤光缆生产企业基本上有20多家。

　　全球的有突出贡献的公司是美国的康宁，占据市场占有率为16.3%；全球前10强企业中，中国企业上榜的共有5家，分别是长飞光纤（占市场占有率12.7%）、亨通光电（占份额9.3%）、富通光纤（占7.8%）、烽火通信（占6.9%）、中天科技（占6.3%）。

　　以目前来看：全球龙头康宁和国内厂商的差距本身就比较小，而且受益于5G基建潮和中国通信行业的崛起，未来这五家公司的全球市场占有率还将会继续提升。

　　可以看到：全球有将近6成的产能都分布在中国，而且，目前国内光纤光缆的自给率已经很高，近几年大多数都在8成以上。

　　国内五强：长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信、富通集团占据了77.2%的市场占有率，目前这六家企业均已具备光棒生产能力，实现了对光纤预制棒——光纤——光缆的纵向一体化。

　　一个行业只有具备高度集中性和稳定的竞争态势，也可能衍生出下游设备商的招标模式，光纤光缆市场就是如此，整体市场的需求非常依赖于运营商的基础投入。（数据来源：WIND）

　　光纤光缆虽然身处在通信行业，但本身市场的竞争特性和行业现状，更加类似于传统行业，受下游应用领域的景气度影响非常大，有明显的淡季和旺季（以年度计算）。本轮受益于5G的基建潮，预计景气度将维持2年左右。

　　以2019年中，5G先头基本的建设开始，预计行业景气度将维持到2021年中。

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